截至4月1日，中小企业板2008年以前上市的202家公司中，有138家公司已披露年报，占比达68.32%。这138家公司共计实现营业收入1761.82亿元，同比增长33.54%；实现净利润130.12亿元，同比增长48.56%。而同期已披露年报的701家主板公司共计实现净利润6315.78亿元，同比增长44.28%。分析可知，中小公司中化工、机械等行业出现较高增长，高送配的“传统”得以延续，并购扩张的增长模式也悄然显现。

    化工行业业绩翻番

数据显示，净利润增长前十名的公司增幅均在100%以上，机械设备行业和石油化工塑料行业公司各占4家。其实，这两个行业也是中小板公司分布最集中的两个行业。增长前十名中，鑫富药业(002019,股吧)以2651.38%的增幅位居榜首，华峰氨纶(002064,股吧)净利润则大涨549.44%，新和成在年报业绩大涨之后则又宣布一季度业绩预计同比将增长2939至3578倍。在这些公司业绩暴增的背后，是其主要产品的价格上涨。

　　138家中小板公司中，加权平均每股收益最高的3家公司分别为：石基信息(002153,股吧)2.17元/股、华峰氨纶2.06元/股、天马股份(002122,股吧)2.02元/股；加权平均净资产收益率排名前2位的公司为：华峰氨纶38.78%、苏宁电器(002024,股吧)37.66%。

　　分行业看，138家公司中20家石油化工塑料公司累计实现净利润17.47亿元，与2006年的8.27亿元相比，增长了111.24%；8家医药生物类公司累计实现净利润5.12亿元，与2006年的3.139亿元相比，增长了63.30%；27家机械设备类公司实现净利润27.36亿元，与2006年的16.91亿元相比，增长了61.79%。这三个行业的业绩增幅均超过了中小板平均水平。

　　化工行业的高景气度是公司业绩大增的重要原因。举例来看，在年报业绩大增150.60%的基础上，华星化工(002018,股吧)针对今年一季报也给出了1100%-1200%的增长预测。公司表示，业绩变动的原因是主导产品之一草甘膦原药生产规模扩大，产能较去年同期的年产5000吨增至目前的年产15000吨；同时，受国际市场供需关系变化影响，草甘膦原药自去年年初以来供不应求，售价不断上升。经初步测算，该产品今年第一季度均价约为7.55万元/吨，而去年同期该产品均价约为2.99万元/吨；另外，公司企业所得税率由33%下降到25%。

　　此外，在主板出现部分公司投资收益占比上升、主营业务贡献度下降的现象时，中小板公司则恰恰相反。统计数据显示，中小板公司的业绩增长主要来源于主营业务，非经常性损益所占比例很低，投资收益贡献的利润仅占2.5%，营业外收支贡献的利润仅占3.8%。

　　高送配明显

　　分析可知，中小板企业送转热情高的特点在年报中也有鲜明的体现。138家公司中，高达121家公司提出了利润分配方案，占比87.68%。其中，105家公司提出派现方案，77家公司准备以公积金转增股本，还有23家计划送出红股。

　　举例来看，苏州固锝、国脉科技、金风科技(002202,股吧)、天邦股份(002124,股吧)等公司送转合计股数都达到了10送10的水平。

　　有分析认为，高送转是上市公司股本扩张最直接的途径，有利于上市公司的做大做强。特别是一些中小盘个股，由于流通盘太小，往往不适合大机构的进出，股票的流通性也因此受到限制。通过实施高送转，上市公司的股本得以相应扩大，股票的流通性也会得到改善。

　　并购扩张渐成潮流

　　中小板公司中，通过并购扩张实现业绩增长也成为一大特点。以“百元股”天马股份为例，年报数据显示，2007年实现营业总收入13.37亿元，同比增长32.66%；净利润2.57亿元，同比增长34.74%。

　　报告期内，公司分别于4月和12月控股了北京天马轴承有限公司和齐重数控装备股份有限公司。至此，公司形成了跨五省的七大生产基地，并构成了完整的产业链。特别是北京天马的冶金、石油、矿山机械专用轴承，以及贵州天马虹山小型及微型精密轴承等，都成为天马股份新扩充的产品。控股齐重数控之后，重大型立、卧式车床、磨床，以及重型数控机床等成为公司的又一项主导产品。

　　方圆支承也是如此。公司2007年实现净利润6577.4万元，同比增幅达到114.93%。年报表示，业绩增长的主要原因就是积极利用募集资金加大投资力度，迅速提升了产能。同时，由于产品结构的调整和生产规模的扩大，固定成本有所降低，2007年公司的回转支承产品毛利率有所提升，营业利润率达42.87%，同比上升了7.47个百分点。