中信金通证券钱向劲

　　华昌化工于9月25日在深交所上市交易,首次上市4080万股,发行价格为10.01元/股,对应的市盈率为12.36倍。

　　华昌化工的经营范围为化肥,化工原料及产品的生产、销售,分别涉及化肥、纯碱两个行业。华昌化工上年度合成氨产量在全国处于第25名,纯碱产量在全国处于第12名,复合肥产量在全国处于第7名,尿素产量在全国处于第34名。

　　公司拥有化肥和联碱两条主要产业链,产业链之间相互关联,具有一定的抗风险能力,不过化肥行业面临政策调控和成本的双重压力。纯碱行业随着煤炭和电力价格的上调,行业下半年的成本将明显增加,市场对纯碱的需求产生不利影响。

　　综合考虑公司业绩、成长性,同时考虑到公司的行业地位及当前市场等因素,预计该股上市定位在13-16元左右。