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| 【环保】永清环保：重金属污染治理是看点 |
| （时间:2012-8-28 10:30:08） |
下半年湖南省内土壤重金属修复第二批项目陆续开始招标，公司有望获得订单，使得公司业绩继续保持较快增长。
永清环保 （300187）公司2012年上半年实现营业收入24449.56万元，同比增长47.62%；营业利润4202.75万元，同比增长256.98%；实现净利润3308.17万元，同比增长165.02%。受益于公司重金属污染土壤修复、环境咨询等高毛利业务的发展，公司的毛利率水平较2011年上半年的21.12%提升5.82个百分点，达到26.94%。
重金属污染土壤修复业务已成为公司快速发展的核心驱动力。2012年上半年，公司重金属污染土壤修复业务共确认收入7080万元，约占公司营业收入28.95%，较2011年的5.81%增长明显。土壤修复业务毛利率为42.08%，贡献毛利约2979万元，占公司总毛利的45%，显示出重金属污染土壤修复已经成为公司业绩快速增长的核心驱动力。而下半年随着湖南省内土壤重金属修复第二批项目的陆续开始招标，公司有望获得在该业务领域的订单、继而公司的业绩继续保持较快增长。
公司日前公告：签订《中泰化学阜康100万吨/年电石项目动力站脱硝工程烟气脱硝装置供货合同》，公司做为供方按承诺的设备供货方式，承担本工程烟气脱硝装置工作范围内的设计、制造、检验、运输、交货、现场培训、技术服务、质保期、售后服务等工作。合同金额为8577.0万元，自双方签章之日起生效，按照工程进度进行结算。签订《中泰化学华泰重工业园米东热电厂2X150MW抽气供热式机组烟气脱硝装置供货合同》，内容同上，金额为5910.0万元。
此次合同总价为14487.0万元，占公司2011年度营业收入的42.16%，按10%的净利润率测算将增厚净利润1448.7万，占2011年净利润的40.8%，按目前总股本13356万股计算，将增厚EPS0.18元，对公司的业绩有显著的增厚，但工程完成时间尚不明确，预计本次合同将对公司2012年业绩产生一定的积极影响，但具体贡献金额将根据工程进度而定。
至2011年底，我国火电装机容量约为7.6亿千瓦，而根据中电联发布的《2011年度火电厂烟气脱硫脱硝产业信息》显示，截至当年底脱硝工程容量仅约为1亿千瓦时，占全部火电装机容量仅10%多，未来脱硝市场空间巨大，测算至2015年脱硝市场规模将达上千亿。公司的营业收入目前主要来自于工程承包、重金属土壤修复及托管运营项目。火电脱硝在强制减排政策出台及提高补贴预期的双重刺激下，市场开始启动，是公司未来的主要看点之一，本次合同的签订说明了公司在脱硝工程领域具备较好的技术优势和较丰富的项目经验，同时也为今后签订更多相关订单打下良好的基础。
目前公司正在实施的脱销项目有华银株洲电厂、国电宝庆等电厂7台机组，共计342万千瓦容量，预计公司脱销业务未来几年将成倍增长，从而取代脱硫成为公司的核心业务。公司正在实施的余热利用EPC+EMC项目投资规模超过5亿元，其中新余钢铁EMC余热发电项目于2011年10月初完成调试运营，成功并网发电，预计每年为公司带来运营收入在8000万元左右。作为湖南本土的首家环保公司，因其已具备环境修复的技术与业绩，在未来湘江流域重金属治理业务竞争中将具备先发优势，从而获得较大的市场份额。
预期公司2012-2014年的每股净利润将分别达到0.65元、0.92元和1.19元。积极看好公司所处的环保领域细分行业的发展前景，维持公司“买入”评级。
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