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| 【动态】富春环保董秘张杰详述公司异地扩张模式及项目进展情况 |
| （时间:2011/11/4 15:15:13） |
10月21日赶赴富春环保（002479）的当天，理财一周报记者就日后业务拓展模式、募投项目进展等投资者关注的问题专访了公司副总经理兼董秘张杰。
着手异地复制
理财一周报：富春环保的公司名字里有一个“环保”，不过和上市公司中大多数环保类的公司不同，主营不是环保机械或者是环保材料，而是公用事业的热电联产，能解释一下主营业务形成的原因吗？
张杰：富阳市是全国性的造纸基地，占到全国白卡纸产量的50%，是当地重要的支柱产业。而且这边的造纸业属于废纸造纸，属于发改委《产业结构调整指导目录》中“鼓励类”产业。不过这个行业最大的缺陷在于污染严重，每个造纸厂都有自己的小锅炉，全富阳有两三百根小烟囱，几年前整个富阳天都是灰蒙蒙的。同时造纸的废水直接排到钱塘江的上游富春江里面，而杭州的取水口就在钱塘江。
所以2004年浙江省环保局下文整治，新的造纸工业园区进行集中供热供电，于是催生了我们的企业。当然政府还要求我们担负另一项工作，就是解决垃圾处理问题。这就形成了我们目前的两大块业务。
理财一周报：公司业务的优势何在？在富阳本地还有无进一步发展空间？
张杰：由于形成了规模效应，所以我们采购的煤质量好，同时比较便宜，这就保证了蒸汽压力稳定输出。同时我们对所有的废气进行脱硫处理，大气排放也达到了标准。总体而言，我们这一块占到了下游企业成本的7%~8%，它们有比较强的承受能力。富阳当地的造纸协会议价能力极强，据我所知在比较困难的2008年，有一些厂每吨白卡纸的平均利润还有500元，另一些厂可能更高一些。而下游的原材料都是美废欧废（注：从欧美进口的废纸），成本变化主要来自汇率，目前人民币在升值，下游生存情况不错。
而在我们目前这个半径8公里（这是我们的供热半径）的灵桥和大源工业园区内，预留了3500亩可供造纸工业开发的用地。而根据富阳市政府规划，以2015年富阳造纸产业年产量达到1200万吨计算，省发改委的规划预计到2015年园区内需要在现有基础上增加1200t/h（蒸吨/小时，下同）蒸汽供应能力，这是公司三期项目（注：上市前已运行项目为一期，募投项目为二期）的建设方向。而公司污泥项目在2007年做可研报告时，假定灵桥每天会产生3000吨含水率90%的污泥，但现在这个量已经达到每天6000吨了。
理财一周报：市场比较关注公司有无可能将目前富阳一地的特许经营模式向外推广？
张杰：江浙一带轻纺印染等对热电均有需求的产业集聚很多，并且当地政府对GDP增长的倚重开始慢慢向环保方向转变，节能减排也成为考核指标，我们今年看上好几个城市的项目，正尝试在今年年底前复制一家。
除了横向经营模式的异地复制，参与污水处理、固废处理以外，对上游我们想去控制一些资源类的产品，对下游想进军环保材料。首先为我所用，其次利用在多地提供环保服务经验为其推广产品。当然后面这两个都是日后的工作，属于较细的方向。总的来说我们先要占地盘抢资源，把市场打开才能站稳，把太多精力花在环保材料上本末倒置了。我们的决心是打造三废循环经济综合服务商。
二噁英排量完全达标
理财一周报：我对生活垃圾焚烧一直有一个担心，会不会产生二噁英（Dioxin）？
张杰：这个顾虑应该是比较广泛，也是可以理解的。之前番禺的垃圾焚烧厂就引起了很多争议，不过我们利用了多种技术手段来解决这个问题。首先，我们的垃圾焚烧锅炉得到了国家的综合资源利用认证，每八份重的生活垃圾可以配两份重的煤炭一起燃烧，这样就可以把炉膛温度控制在850-920摄氏度，有效抑制二噁英产生。另外，现在控制二噁英国际上有一个成熟的“3T”技术（注：指维持炉内高温（Temperature）、延长气体在高温区的停留时间（Time）、加强炉内垃圾湍动，促进空气与烟气的扩散、混合（Turbulence）），控制好这三个步骤的时间，我们测算过，我们二噁英的排放量仅为国家标准的十分之一。
而且就政策来看，国家对于日后生活垃圾处理还是较认同焚烧路线。退一步来说，我们选址有过考虑，放在了工业园区。董事长曾经对这个问题有个比喻：公共厕所每个人都喜欢的，但是要放在自己家旁边就不舒服了。这个道理是一样的，即使无害，总归是令人感到不舒服。
理财一周报：作为募投项目，污泥焚烧也吸引了市场的眼球，它和垃圾焚烧有什么区别？何时能投入运行？
张杰：这两者最大的差异在于热值。由于造纸厂从国外进口的都是高端废纸，经过初步处理后的污泥含水90%，其他的主要成分是短纤维和油墨。富阳山多地少，政府填埋这些污泥的方式都是拉到深山里面去埋掉。但是每年夏天下大雨一冲都非常危险。我们经过初步烘干，含水率会降低到40%，此时每千克污泥热值在2000大卡左右，而生活垃圾主要以瓜果皮、蔬菜叶为主，同等重量的热值只有800大卡左右。同样满足国家的综合资源利用认证的情况下，按照重量比，八份脱水污泥可以掺两份煤进行燃烧。而募投项目运行时间比可研报告中设想要提前三个月，目前和B25抽改背（注：抽凝机组改背压机组）项目一起已经基本建成，两者经调试验收都可以在年底投入使用。
污泥项目有望超预期
理财一周报：我还注意到公司毛利率近期一直有小幅提升，制约公司毛利率的最大因素是什么？产热和产电哪个更赚钱？
张杰：首先我们的资金比较充裕，采购煤炭成本不断下降。其次政府制定的蒸汽价格是根据全国各地煤炭市场平均价进行联动的，不过通过资金优势的锁定，我们的煤炭采购价格一直比较低，能享受到超出部分的利润。总体来说，我们的销售收入70%来自供热，30%来自供电，而且电价由发改委制定，直接上网，所以供热更合算一些。
至于垃圾和污泥处理的情况不太一样，这两者一直是由政府给予补贴的。前者的价格大约在每吨65元左右，每天有800吨左右。当然由于我们的蒸汽管线要经过邻近几个村，他们的生活垃圾补贴就比较低一些，总体来说我们垃圾每吨补贴在45-60元之间。
污泥的补贴标准国家没有制定，我们要求是在每吨80-100元，这个数目其实正好覆盖了将其烘干至含水40%污泥的成本。这是我们希望的，最后会制定在什么水平上我们也不好说。上市时候我们的可研报告预计，每年运行7000小时的情况下年利润是6400万元，但是我们的机组几乎常年处在满负荷，甚至超负荷运行状态，我们预计污泥项目一年运转8000小时不是问题，利润应该会超出原先估计。
理财一周报：公司原先主业比较明晰，为何会收购大股东的冷轧钢板项目，进军黑色金属压延业呢？
张杰：其实这个项目我们很久以前就有参与，不过当年上市的时候有顾虑，担心证监会在审阅申报材料的时候有顾虑，认为我们这是主业不明确，所以当时打算在上市成功后注入。
选择该项目的原因在于整体市场前景比较好。我国厚度0.5mm以下的钢板基本依靠进口，而我们能生产厚度为0.3mm-0.5mm的薄板。富阳近年来的钢构产业发展迅速，作为上游富阳市政府要求我们达到100万吨产能。就近期已经投产的20万吨产能而言，由于近期钢材价格波动剧烈，利润锁定比较困难，不过每个月还是能贡献近200万元的利润。年底另外20万吨的生产线投产后每年能贡献18.5亿元的收入。
对于项目的后续，我们暂时准备先限定在40万吨，不考虑后续的60万吨。原因是首先项目用地需要获得，其次是想先把市场做大，把板材推销出去，不仅做富阳的市场，还想拓展到附近如萧山等城市。另外要增加品种，包括家电板和注重轻量、节约材料的环保板材。总的来说在现有基础上取得产能和效益的双重提升，提高销售能力和对市场的敏感度。
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